Julio Velarde el Banquero Central del año.

Es una noticia que paso un tanto desapercibida para los economistas peruanos ,seguramente por la buena noticia del premio Nobel de Literatura para Mario Vargas LLosa o el premio Nobel de Economia para : Peter Diamond , Dale Mortensen y Christopher Pissarides por sus teorias del analisis de las fricciones en el mercado laboral , pero la noticia de que a Julio Velarde Presidente del Banco Central de Reserva del Peru lo hayan considerado el Banquero Central del año en America Latina por su eficiente aplicacion de politicas monetarias para enfrentar la ultima crisis financiera internacional es muy importante para la economia peruana .

Medidas como las de proveer liquidez por una suma de 35,000 millones de soles (9% PBI) para impedir que se rompa la cadena de pagos en el sistema financiero , la venta de dolares para reducir la volatibilidad cambiaria , disminuir gradualmente la tasa referencial de 6.50 % a un minimo historico de 1.25%, reduccion de los encajes en soles y dolares , operaciones de mercado abierto para dar mayor liquidez al sistema financiero fueron reconocidas y premiadas por el Euromoney Institutional Investor .

En la actualidad observamos un BCRP proactivo en un ciclo expansivo de la economia peruana que como una medida de prevencion desde Mayo del 2010 ha subido la tasa referencial gradualmente de 1.25% a 3 % hasta la actualidad frente a un contexto de una creciente demanda interna en la cual se trata de cumplir el rango meta de la inflacion (1%-3%) , elevando las tasas de encaje en moneda nacional y extranjera para moderar la liquidez ,elevando el encaje a 75% para los creditos externos a corto plazo con el fin mantener la estabilidad economica y la creacion de nuevos instrumentos monetarios como el certificado de deposito en moneda nacional con tasa da interes variable del BCRP para aumentar la efectividad de la esterilizacion , es decir se siguen aplicando medidas oportunas para evitar la volatibilidad cambiaria ,mantener la estabilidad economica y cumplir las metas inflacionarias .La ayuda del MEF es muy importante comprometiendose a comprar 500 millones de dolares y el anuncio de la SBS que limitara la compra de derivados (forwards , futuros y swaps), , es decir tanto el BCRP , MEF y SBS estan actuando conjuntamente para tratar de reducir el riesgo cambiario y que el tipo de cambio siga cayendo .

Critico las politicas publicas y sociales que tiene el pais , el crecimiento economico sin sostenibilidad , la incapacidad de lograr un crecimiento con una justa distribucion del ingreso , empero la politica monetaria dirigida por Julio Velarde presidente del BCRP es una de las mejores del mundo y este premio de ser el banquero del año 2010 es muy merecida por sus aplicaciones de instrumentos de politicas monetarias en los diferentes momentos de los ciclos economicos.

Las coincidencias de Porter y Fukuyama de la economia peruana.

Tuve la oportunidad de asistir a las 2 conferencias y realmente hay varios puntos en común del Guru de la Competitividad Michael Porter y del politologo-Futurologo Francis Fukuyama acerca de la actual situación económica del país , entre esas varias coincidencias hay una principal que implica la "Ilusión Exportadora" porque dependemos demasiado los recursos naturales y la suerte que en esta década los metales han tenido mucha demanda.

Un país con abundantes recursos naturales pero con instituciones frágiles están condenados al subdesarrollo y tiene algo de relación con lo que dice Fukuyama : "Perú no puede ser un país del primer mundo con un estado tercer mundista" , y lo terriblemente peligroso que es tener la "Enfermedad Holandesa" que hace que la moneda local se aprecie y como consecuencia tiende a disminuir el tipo de cambio quitando competitividad a las demás actividades como : Agricultura , manufacturas y turismo .

¿Que pasaría si la economía china se desacelera ? por ejemplo el dia de ayer el Banco Central chino después de 3 años subió su tasa referencial y de inmediato el impacto fue la disminución de los precios de los metales y del crudo , definitivamente una contracción en la economía china traeria como consecuencia una caida en los precios , afectaria a la economia peruana al ser tan dependiente de los metales . Es muy importante darle importancia a otras actividades.

Por ejemplo una buena noticia el proyecto agrícola "Sierra Productiva" quedó entre los 12 finalistas del concurso internacional The World Challenge, convocado por la BBC de Londres , este proyecto traería aumento de productividad y mejoras en temas de salud alimentaria , nutrición y educación .Importante también la creación de nuevos clusters que no solamente sean los de Gamarra o los de Villa El Salvador , es fundamental la aparición de nuevos conglomerados de negocios .

Para terminar , podemos crecer a tasas chinas pero este crecimiento es solo coyuntural (corto plazo) , si es que no le damos importancia por los menos a los 4 requerimientos básicos para llegar a la competitividad que es : Institucionalidad , Infraestructura , Estabilidad Macroeconomica y Salud - Educacion básica .

La trampa de la Liquidez (Segun Keynes)

Mohamed El-Arian el CEO de PIMCO(Pacific Investment Management Co) sostuvo que : "La expansiva politica monetaria de la Reserva Federal corre un serio peligro de volverse inefectiva" y otra vez desempolvamos a Keynes que habla de una politica monetaria expansiva llamada trampa de liquidez que es : es una situación en la cual la tasa de interés se encuentra en un nivel históricamente tan bajo, que los agentes económicos están convencidos de que en algún momento tendrá que subir. Esta trampa de la liquidez es inefectiva en la política monetaria y tiene una relacion inversa con los bonos gubernamentales .Esta es una situacion por la que paso Japon la decada pasada y que podria estar ya pasando en la economia norteamericana, su tasa de referencia es (0-0.25).En la trampa de liquidez los aumentos de oferta monetaria no consiguen descender mas los tipos de interes , al ser la demanda de dinero perfectamente elastica.Keynes sostuvo que cuando la politica monetaria es inefectiva , se debe poner mayor enfasis en el estimulo fiscal es decir aumentando la demanda interna : Consumo + Inversion + Gasto .

La receta de Keynes , aumentar el gasto y reducir impuestos y es precisamente lo que esta haciendo Barack Obama en el nuevo plan de estimulo economico , para generar empleo y superar esta depresion que aun es incierta como se recuperara la economia norteamericana en los proximos años , Saldra en forma de V ? o como dice el economista Nouriel Roubini el que anuncio la crisis hace 2 años , que habra un efecto rebote el llamado double dip (W) .

Politica fiscal : Krugman (Keynesiano de mercado) o Alesina ?

Hace 2 años que estallo la crisis mundial , desempolvaron y resucitaron las politicas economicas de Keynes en el corto plazo (coyunturales) , es decir ante una posible recesion y desempleo el objetivo era aumentar la demanda agregada utilizando una politica fiscal expansiva , aumentando el gasto publico y reduciendo los impuestos , recuerdo una frase del ex-ministro Carranza : "Es preferible aumentar el gasto que reducir los impuestos" porque era mucho mas potente gastar que bajar impuestos , explicada por una baja recaudacion tributaria (Caso Peruano) . Se desacelero la economia peruana con un PBI (2008) = 9.8% a un PBI (2009) = 1% , empero la pobreza se redujo de 36.2% (2008) a 34.8% (2009) explicado por un mayor gasto publico que genero consumo e inversion y por lo tanto mitigo la pobreza.
Sin embargo existe la replica a Keynes de un economista italiano de nombre Alberto Alesina llamado un "halcon fiscal" que sostiene que una politica fiscal contractiva (reducir el gasto) seria muy importante para seguir luego con el crecimiento economico y esto esta sucediendo en los paises perifericos de Europa , llamados peyorativamente : PIIGS (Portugal , Italia , Irlanda , Grecia y España) , mientras que en los Estados Unidos Paul Krugman sostiene que reducir una politica fiscal expansiva puede ser contraproducente porque llevaria a una recesion , El Presidente de Usa Barack Obama lanzo el mes pasado un plan de estimulo economico en infrestructura , con el claro proposito de reducir el desempleo.
En la economia normativa existen los juicios de valor (ideologias) , veremos quien esta en lo correcto , Alberto Alesina representante de los gobiernos europeos o Paul Krugman conocido como un keynesiano patidario del mercado.