lunes, 28 de marzo de 2011

¿ Estamos preparados para crecer a tasas chinas ?

Con una base comparativa de 3.77 % (Enero 2010) , el PBI de Enero del 2011 fue de 10.02 % sustentada por la demanda interna (consumo de las familias) la importacion de bienes de consumo , el dinamismo del sector financiero por el otorgamiento de creditos y la demanda externa por la exportacion de los productos no tradicionales. Defintivamente no estamos preparados para crecer a tasas asiaticas porque se podrian generar distorsiones y desequilibros como recalentamientos , posibles burbujas y expectativas inflacionarias , es bueno crecer pero hacerlo sostenidamente. Los analistas sostienen que la inflacion pasara el rango meta (1%-3%) a 3.8% por demanda y por el aumento de precios en los commodities , recordar lo que paso en el año 2008 que la inflacion fue de 6.68% ,empero el BCRP esta actuando preventivamente y oportunamente subiendo las tasas de interes y encajes para controlar la cantidad de dinero en la economia. De ninguna manera quisiera ser reiterativo , pero en ciclos expansivos la politica fiscal tiene que ser contractiva es decir aumentar impuestos y reducir el gasto , sin embargo el MEF hace lo contrario en vez de aumentar impuestos los disminuye (El IGV de 19% a 18% y el ITF de 0.05 % a 0.005%) , ocasionando la discrepancia con el BCRP si habra o no habra superavit fiscal , la teoria dice que en epocas de bonanza es indispensable el ahorro para contrarestar el ciclo economico. Cuidado con los choques externos : El desastre en Japon , conflicto en Libia , Portugal podria ser el tercer PIGS en pedir rescate , el recalentamiento de China y el desempleo en USA , nuestra economia es pequeña y abierta al mundo y como consecuencia susceptible ante cualquier choque de los antes mencionados .

martes, 8 de marzo de 2011

Una prudente Politica Monetaria.

En el articulo anterior definiamos politica fiscal , cuando se debe de usar politica fiscal expansiva o contractiva y una critica al MEF por estar reduciendo impuestos cuando la coyuntura y la teoria dicen lo contrario , lo mismo haremos con la politica monetaria y la acertada gestion de la autoridad monetaria el Banco Central de Reserva del Peru (BCRP).

Politica Monetaria es el conjunto de intervenciones que realiza el BCRP para controlar la cantidad de dinero en la economia .

i)En caso de Recesion o desempleo se debe de aumentar la liquidez monetaria haciendo politica monetaria expansiva , es decir disminuyendo la tasa de interes para aumentar el consumo y la inversion. (Lo que se hizo en la crisis internacional del 2009)

ii)En epoca de posibles brotes inflacionarios cuando hay un exceso de demanda agregada , se debe de reducir la liquidez monetaria aplicando politica monetaria contractiva , es decir aumentando la tasa de interes referencial para reducir el consumo y la inversion.

La coyuntura actual dice que hay posibles brotes inflacionarios y una excesiva demanda interna , el Banco Central de Reserva del Peru , cumple su funcion en subir la tasa de interes , desde mayo del 2010 que subio de 1.25% a 1.50 % , hasta la actualidad en Febrero de 2011 que es de 3.50 % (Es muy probable que este mes de Marzo la vuelva a subir a 3.75%) .

Hay un claro contraste mientras que el MEF reduce impuestos y deja de recaudar poniendo en peligro la estabilidad fiscal , el BCRP cumple con la funcion de preservar la estabilidad monetaria , subiendo tasa de interes y encajes legales.

Recordar que la politica economica responde en funcion a fines , objetivos e intereses comunes